卡羊分汇站

市场对券商的定价逻辑长期存在错位。资金习惯将券商股视为牛市的旗手，认为指数上涨必然带动业绩爆发，却忽视了其收入结构的本质仍是流量型而非资产增值型。佣金率持续下行、两融利差收窄，使得传统经纪业务对指数的...